Еженедельный обзор рынков «Альфа-Капитал»: сырье и валюты
Сырьевые активы
Нефть под давлением дипломатии, дизель обновил ценовой рекорд
Нефтяные котировки разошлись по итогам недели, а спред между бенчмарками расширился до максимума с мая. WTI завершила неделю на уровне 92,41 долл. за баррель, потеряв 7,87%, — первое недельное снижение с конца августа. Brent, напротив, прибавила 0,43%, закрывшись на 104,32 долл., что отражает существенно более напряженную ситуацию на международном рынке по сравнению с американским. В результате спред между марками приблизился к 12 долл.
Основным фактором давления стало возобновление прямых переговоров США и Ирана в Нью-Йорке — первая встреча дипломатов сторон с июня. Обсуждается поэтапное соглашение, увязывающее открытие Ормузского пролива с ослаблением американской блокады и более широкими переговорами о прекращении огня. Фактически речь идет о возвращении к июньскому плану.
Параллельно улучшилась физическая картина предложения: 22 сентября Saudi Aramco восстановила работу трубопровода «Восток — Запад» и приступила к развороту потока, а трафик судов через Ормузский пролив вышел на шестимесячный максимум. Использование альтернативных маршрутов и перевалка у оманского побережья позволили сократить оценки ежедневных потерь предложения.
Американская статистика запасов усилила давление на WTI. Коммерческие запасы нефти за неделю к 18 сентября выросли на 2,97 млн баррелей, до 426,4 млн, тогда как консенсус предполагал сокращение на 0,64 млн; запасы находятся примерно на 2% выше пятилетней средней, и трехнедельная серия снижения прервалась.
Расхождение между сырой нефтью и нефтепродуктами остается определяющей чертой рынка. Запасы бензина снизились на 1,69 млн баррелей, до 206 млн, дистиллятов — на 0,43 млн, до 107,4 млн, и находятся на 12% ниже пятилетней средней; собственно дизельные запасы сократились на 0,6 млн баррелей, до 96,36 млн, что примерно на 14% ниже сезонной нормы. Розничные цены на дизель в США 22 сентября обновили исторический максимум на уровне 6,5276 долл. за галлон против 3,6933 долл. годом ранее. По оценке МЭА, дизель торгуется примерно на 95% выше довоенных уровней.
В ближайшей перспективе основным риском остается срыв переговорного процесса. Прогресс по поэтапному соглашению пока не закреплен формально, при этом обсуждение транзитного режима через Ормузский пролив неоднократно заходило в тупик на протяжении конфликта. Дополнительным фактором выступает угроза саудовской инфраструктуре в районе Янбу и на побережье Красного моря, а также продолжающиеся удары по российским НПЗ, ограничивающие мировое предложение нефтепродуктов. Американские законодатели требуют от администрации санкций против китайских компаний, предположительно поддерживающих Иран, что способно осложнить дипломатический трек.
Валюты
Иена остается под давлением
Банк Японии 18 сентября повысил ставку до 31-летнего максимума в 1,25%, однако рынок счел сопроводительные комментарии недостаточно жесткими, особенно с учетом двух голосов против повышения. Иена вторую неделю подряд снижалась, приближаясь к психологически значимой отметке 160 за доллар. Это тот же разрыв между фактическим ужесточением и рыночной оценкой его достаточности, который давит на евро и фунт, но в случае японской экономики он усугублен накопленным дифференциалом ставок.
Разворот в пятницу обеспечила не монетарная политика, а координированная вербальная интервенция. Премьер-министр Санаэ Такаити сообщила, что заявила Дональду Трампу о проблемном характере недооцененности японской валюты, после чего иена укрепилась на 0,8%, до 157,67 за доллар, показав лучший дневной результат более чем за две недели и опередив все валюты G10. Министр финансов Сацуки Катаяма и Скотт Бессент провели телефонный разговор, по итогам которого стороны подтвердили обеспокоенность недооцененностью иены и намерение углублять сотрудничество. Бессент отдельно указал на обсуждение желательности крепкой иены, отражающей сильные фундаментальные показатели японской экономики. Заявления Катаямы подчеркивают стремление Токио представить противодействие ослаблению иены как продолжающуюся совместную стратегию. Это повышает вероятность участия США в возможной новой интервенции.
Еженедельный обзор рынков «Альфа-Капитал»: акции
Российский рынок
Изменение условий семейной ипотеки
Минфин утвердил изменения программы льготного ипотечного кредитования «Семейная ипотека», которые будут распространяться на новые договоры, заключенные с 1 октября. Изменения касаются процентной ставки по ипотеке, максимальной суммы кредита, а также максимального срока субсидированного льготного ипотечного кредита. В дополнение к ранее действовавшей дифференциации по регионам вводится дифференциация по количеству детей.
На всей территории России за исключением столичных регионов (Москвы, СанктПетербурга, Московской и Ленинградской областей) льготная процентная ставка и максимальная сумма кредита составят 2–10% и 6–10 млн руб. в зависимости от количества детей (от одного до пяти, где хотя бы один ребенок не достиг 7 лет). Для столичных регионов условия по льготной процентной ставке и максимальной сумме кредита выше — 4–12% и 12–18 млн руб. соответственно. Ранее льготная ставка по «Семейной ипотеке» была единой и составляла 6% для семей, имеющих ребенка, не достигшего возраста 7 лет, либо двух и более детей младше 18 лет, либо ребенка с инвалидностью.
Новые условия «Семейной ипотеки» снизят доступность льготных кредитов прежде всего для семей с одним ребенком, что может привести к снижению новых выдач в ближайшие месяцы. При доле программы около 50% всех ипотечных выдач последних месяцев речь идет о модификации параметров примерно половины ипотечного потока в стране. Влияние на процентный доход банков будет носить опосредованный характер, через сокращение объемов новых выдач, но не через сжатие процентной маржи.
Глобальные рынки
Рынок США прервал двухнедельное снижение на фоне ралли в технологическом секторе
Рынок США завершил неделю ростом, прервав двухнедельную полосу снижения. S&P 500 прибавил 1,13%, Nasdaq Composite вырос на 2,02%, Nasdaq-100 обновил исторический максимум впервые с июня. Dow Jones поднялся на 0,18%, прервав трехнедельную серию потерь, тогда как Russell 2000 снизился на 0,69%. Поддержку оказали снижение нефтяных котировок, новая волна оптимизма вокруг ИИ и надежды на дипломатическое урегулирование на Ближнем Востоке. Ограничивающим фактором оставался резкий рост доходностей казначейских облигаций.
Секторальный разрез отразил концентрацию роста в технологическом сегменте. Информационные технологии прибавили 3,08%, телекоммуникации — 2,22%, здравоохранение — 1,58%. В минусе закрылись недвижимость (-1,45%), финансы (-1,64%), энергетика (-3,07%) и коммунальный сектор (-3,54%).
Ключевым макрособытием стал предварительный индекс деловой активности S&P Global за сентябрь. Композитный индекс вырос до 58,4 с 56,0 в августе, достигнув 62-месячного максимума и показав ускорение четвертый месяц подряд. Индекс деловой активности в услугах поднялся до 58,7, выпуск в обработке — до 56,7, а сводный производственный PMI составил 57,0. Опрос зафиксировал проблемы в цепочках поставок и максимальный за четыре года рост издержек на сырье, обусловленный сентябрьским подорожанием нефти. Релиз вызвал возврат опасений относительно дополнительных повышений ставки ФРС: доходность 10-летних UST превысила 5,22% — максимум с июня 2007 года, двухлетние вышли на максимум с мая 2024 года, тридцатилетние — с июля 2004 года.
Главным корпоративным сюжетом стал запуск ИИ-агента Muse от Meta (META, признана экстремистской организацией и запрещена в России). Приложение, позволяющее делегировать агенту покупки, бронирование поездок и заполнение форм, обогнало ChatGPT и вышло на первое место в App Store и Google Play в США и Канаде, набрав 2,8 млн загрузок за две недели при среднем дневном приросте 55% в первые десять дней. На конференции Meta Connect 2026, которая состоялась 23–24 сентября, компания представила голосовую интеграцию Muse с очками Ray-Ban и функцию Muse Realtime Avatar. Акции за неделю прибавили порядка 13%, в четверг закрывшись на 52-недельном максимуме.
Запуск одновременно спровоцировал распродажу в секторах, чья бизнес-модель зависит от потребительской инерции: Charles Schwab (SCHW) потерял 6,1%, LPL Financial (LPLA) — 7,5%, JPMorgan (JPM) и Wells Fargo (WFC) — более 3%. Shopify (SHOP) и PayPal (PYPL) выросли на новостях о партнерстве с Muse, тогда как Amazon (AMZN) заблокировала агенту возможность совершать покупки на своей площадке.
Полупроводники продолжили ралли, показав рост в семи из последних девяти сессий. AMD (AMD) впервые преодолела отметку капитализации в 1 трлн долл., став четвертым производителем чипов, достигшим этого уровня. Intel (INTC) прибавила 12,1%, Arm Holdings (ARM) — 17,2%, Qualcomm (QCOM) — 9,3%, Micron (MU) — около 5%.
«Бизнес ключ» – 1 АВТО ТВ партнёр
1 АВТОмобильный телеканал. РФ — 1auto-tv.ru
«Бизнес ключ» – Ваш Бизнес Готов к масштабированию? 
Если вы ограничены в бюджете, но хотите охватить максимум аудитории — мы поможем. Забудьте про неподъёмные цены на Газеты, журналы, ТВ и радио.
«Бизнес-ключ» — это автоматизированный доступ к сети из 225+ еСМИ на наших интернет площадках по всей России и СНГ.
Всего одним кликом мышки: Ваш материал одновременно публикуется на всех выбранных площадках.
Всего за 15 минут автоматический опубликуется: Минимум бюрократии — максимум результата.
Смешная стоимость размещения: Мы сделали профессиональное продвижение доступным для любого бизнеса.
«Бизнес-ключ» — простое решение сложных задач!
Хотите узнать как? подробности на нашем сайте — >>> подробнее <<<
