Ежедневный валютный обзор 18.04 УК «Альфа-Капитал»
Объем валютной выручки экспортеров — один из ключевых факторов, влияющих на курс рубля, в условиях изолированного рынка. Связь простая: чем больше выручки — тем сильнее рубль. Экспортеры продают валюту — это не только доллары, но и юани, — чтобы погасить свои налоговые обязательства в рублях. Рост продаж валюты наращивает ее предложение на рынке. Рубль укрепляется. Если валюты продают меньше, рубль снижается. Все это неплохо видно в периоды налоговых выплат — в последнюю декаду месяца.
Нужна ли обязательная продажа валюты, решать Минфину, прежде всего. Идут дискуссии с ЦБ, но у каждого из ведомств свои аргументы.
Мера по норме обязательной продаже валютной выручки была вынужденной и довольно жесткой. Можно предположить, что необходимость в этом несколько утрачена.
Накануне на рынке появилось много прогнозов о снижении курса рубля во II полугодии 2025 года со средним ориентиром по доллару в 100 руб. У них есть обоснование в виде заложенных в бюджет РФ цен на нефть и курсов, а также учтен предыдущий опыт сведения бюджета в схожих условиях. Однако рубль пока только ускоряет рост. Опорой могут выступать в данном случае геополитические ожидания - Россия готовится к переговорам с Катаром, - а также налоговый период.
Доллар США сохранится в диапазоне 81-83 руб., евро - 92-94 руб., юань - рядом с 11,20 руб.
