Месячная инфляция в РФ замедлилась: аналитика УК «Альфа-Капитал»
По данным Росстата, в феврале месячная инфляция снизилась до 0,81% г/г после 1,23% в январе. С поправкой на сезонность это соответствует 7,6% инфляции в годовом выражении — последний раз сезонно сглаженная инфляция находилась ниже 10% в октябре. Важно убедиться, что тренд на снижение инфляции устойчив, — пока что мы находимся только в начале этого пути. В связи с этим на заседании 21 марта Центральный банк РФ, вероятнее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 21% — причин для нового повышения ставки у регулятора нет, но и о снижении ставки пока речи не идет.
Поэтому ЦБ продолжит наблюдать за ситуацией, в частности за рынком труда (где в январе наблюдался символический — на 0,1 п. п. — рост безработицы), и кредитованием. Аналитики ЦБ объясняли торможение кредитования в декабре — январе тем, что компании погашали кредиты из денег, поступивших по госконтрактам. Более точно оценить, насколько устойчив тренд на торможение кредитования, можно будет только в марте — апреле — месяцах, которые менее подвержены сезонности бюджетных потоков. До этого времени ЦБ займет выжидательную позицию.
