«Альфа-Капитал» и НИУ ВШЭ исследовали рынок личных фондов в России
Лаборатория исследований рынка инвестиций УК «Альфа-Капитал» совместно с Лабораторией исследований финансовых технологий НИУ «Высшая школа экономики» (ВШЭ) представила новую работу, посвященную развитию личных фондов в России.
После 2022 года привычные для состоятельных семей механизмы структурирования капитала во многом стали недоступны или сопряжены с повышенными рисками. На этом фоне выросла роль российских инструментов, а личный фонд стал одним из ключевых решений для управления активами и наследственного планирования.
В исследовании впервые проведен комплексный анализ российского рынка личных фондов на основе данных о зарегистрированных структурах. Авторы проследили эволюцию этого инструмента, подробно разобрали действующий налоговый режим и правовые вопросы, а также сравнили личные фонды с другими способами структурирования капитала в России и зарубежных юрисдикциях.
Отдельная часть работы посвящена тому, как рынок личных фондов устроен сегодня. Изучены состав активов и роль профессионального сопровождения, а также практика сочетания личных фондов с другими структурами, в частности ЗПИФами. Исследование показывает, что эти инструменты могут не конкурировать, а дополнять друг друга. Личный фонд используется как инструмент консолидации активов и наследственного планирования, а ЗПИФ — их профессионального управления.
Исследование также дает представление о масштабе рынка. На 14 сентября 2026 года в России было зарегистрировано 894 личных фонда. Отчетность за 2025 год раскрыли 397 из них, а совокупный объем раскрытых активов составил около 551 млрд рублей. При этом рынок сильно концентрирован, так как на пять крупнейших фондов приходится около половины раскрытых активов, а на десять крупнейших — порядка 63%. Большинство личных фондов располагают активами в диапазоне от 100 до 500 млн рублей.
«Быстрый рост числа личных фондов подтверждает, что в России формируется новый подход к структурированию капитала. Владельцы бизнеса все чаще задумываются не только о текущем управлении активами, но и о том, как сохранить их целостность и заранее определить правила передачи следующим поколениям. Личный фонд объединяет эти задачи. Мы уверены, что по мере накопления практики личные фонды могут стать важным элементом долгосрочной финансовой стратегии состоятельных семей», — отметила Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал».
«К концу 2022 года в России действовало 4 личных фонда, сегодня — больше 800. Меньше чем за четыре года юридическая новация стала работающим институтом, но интереснее темпа роста то, какие активы эти фонды включают в себя. По раскрытой информации, в собственности личных фондов преобладают доли в действующих компаниях, а не портфели ценных бумаг: в фонд отдают не свободные деньги, а то, чем основатели занимались всю жизнь. И это давно не история про миллиардные состояния — по раскрытой отчетности, половина фондов не дотягивает и до 200 миллионов рублей активов. Причина шире, чем удобство отдельной сделки. Первое поколение российских собственников подошло к возрасту, когда преемственность перестала быть теоретическим вопросом, а задачи, которые прежде решались за границей, приходится решать внутри страны. Личный фонд отвечает на оба запроса сразу, и, в отличие от прежних конструкций, его правила можно проверить в действии при жизни учредителя. Открытым остается другое: институт сложился быстрее, чем инфраструктура вокруг него, — профессиональное управление такими фондами пока скорее исключение», — отметил Андрей Столяров, заместитель заведующего кафедрой Инфраструктуры финансовых рынков, доцент, заведующий Лабораторией исследований финансовых технологий НИУ ВШЭ.
Исследование стало третьей совместной работой «Альфа-Капитал» и НИУ ВШЭ в рамках стратегического партнерства по изучению ключевых трендов российского и глобального финансового рынков.
АКРА в седьмой раз подтвердило кредитный рейтинг ВСК на уровне АА(RU)
Агентство АКРА подтвердило кредитный рейтинг Страхового Дома ВСК на уровне АА(RU), прогноз «Стабильный». Текущая высокая оценка обусловлена стабильным бизнес-профилем страховщика, высоким качеством активов, достаточностью капитала, а также сильной оценкой ликвидности.
По итогам 2025 года доля ВСК в сегменте страхования non-life составила 6,5%. С учетом этого оценка положения компании на рынке находится на достаточно высоком уровне. Крупнейшим видом бизнеса остается ОСАГО, на долю которого приходится около 23% сборов, портфель ВСК в сегментах ОСАГО и каско в целом по рынку оценивается на уровне 8–9%. Агентство отмечает широкую географическую диверсификацию бизнеса страховщика, а также сбалансированную продуктовую линейку.
Рентабельность активов ВСК в 2023–2025 годах составляла около 6%, что соответствует адекватной оценке операционной эффективности. Финансовая устойчивость ВСК остается комфортной. Регуляторный коэффициент достаточности капитала составил 1,21 на 30 июня 2026 года. АКРА положительно оценивает наличие двух независимых источников капитала и результаты стресс-тестирования.
АКРА оценивает качество инвестиционного портфеля как высокое, соотношение высокорисковых активов к собственным средствам составляло на конец прошлого года менее 50%, сумма активов по перестрахованию – несущественна. Коэффициент текущей ликвидности достиг 160%, что соответствует сильной оценке агентства.
Зачем хранить мертвый груз? Как «Скупка-неликвидов.рф» превращает складские запасы в живые деньги
Для любого предпринимателя залежавшиеся позиции на складе — это не всегда брак или просрочка. Чаще всего это полноценные материалы, комплектующие или готовая продукция, которые просто потеряли актуальность для текущего владельца. Строительство завершено — остались стройматериалы; изменился ассортимент — зависли товарные позиции; производственный цикл обновился — накопились узлы и детали. В итоге ценное имущество оседает мертвым грузом, занимает метры и замораживает финансовые ресурсы, которые могли бы работать.
Именно с этим запросом эффективно работает сервис «Скупка-неликвидов.рф». Профиль компании — приобретение непрофильных активов и излишков со складов любых объемов: от небольших партий до многотысячных товарных остатков. При этом география присутствия распространяется на все регионы Российской Федерации и государства СНГ.
Принимаем почти всё: от металла до тяжелой техники
Ключевая отличительная черта деятельности «Скупка-неликвидов.рф» — впечатляющий перечень закупаемых наименований. В списке интересов: прокат черных и цветных металлов, кабельно-проводниковая продукция, трубные системы и запорная арматура, электроды и сварочные расходники, химреактивы и промышленная химия, минеральная вата и другие теплоизоляторы, пропановые и кислородные баллоны, фасадные и интерьерные стройматериалы, железобетонные плиты для дорог, крупноформатный керамогранит, натуральный мрамор и облицовочная плитка.
Кроме того, «Скупка-неликвидов.рф» работает с автомобилями, дорожно-строительной техникой, станочным оборудованием, модульными бытовками, морскими контейнерами, корпусной и мягкой мебелью (опт), а также бытовой химией и моющими средствами. Отдельный трек — предложения по активам госрезерва, таможенным изъятиям, коммерческой недвижимости, земельным участкам и готовым бизнес-направлениям. И это не исчерпывающий перечень: если вашего товара нет в списке — его вынесут на отдельное рассмотрение.
Такой подход критически важен для предприятий, где специфика остатков узкая и нестандартная. То, что не нужно одному заводу, часто представляет высокую ценность для другого производства.
Когда запасы становятся обузой
Самостоятельная реализация крупной товарной партии — это длительный процесс. Предприятию приходится делать опись, искать потенциальных покупателей, вести переговорный процесс, утрясать цены и организационные детали.
«Скупка-неликвидов.рф» полностью берет эту нагрузку на себя. Клиент может выбрать удобную форму расчетов, а минимальный объем партии не ограничен. Действует опция экспресс-выкупа: достаточно прислать несколько фотографий в любой мессенджер на номер +7 (926) 115-16-67, получить оперативную предварительную оценку, а после согласования — дождаться выезда специалистов на объект для осмотра и забора товара. Перевод средств возможен в день приезда оценщиков. Регламент сделки укладывается в 24 часа.
Важно: «Скупка-неликвидов.рф» не только покупает излишки, но и помогает предприятиям с закупками. Компания принимает заявки на поставку самых разных материалов по конкурентным ценам. Поэтому обращаться сюда можно даже при отсутствии складских остатков — например, для поиска надежного поставщика.
Юридическая чистота и закрывающие документы
Для бухгалтерии и юротдела имеет значение не только итоговая цена, но и правильность оформления передачи ТМЦ. Списание активов должно подтверждаться официальными бумагами.
«Скупка-неликвидов.рф» всегда работает по договору купли-продажи либо по бартерному соглашению с полным пакетом закрывающей документации. Такой подход фиксирует все условия, гарантирует законность списания и исключает серые схемы. К тому же компания самостоятельно решает логистические вопросы — организует вывоз и погрузку.
Все детали: сроки, стоимость, порядок приемки и подготовки партии — можно уточнить по телефону или в мессенджере +7 (926) 115-16-67.
Бартер как альтернатива деньгам
Денежный выкуп подходит не всем. Иногда предприятию выгоднее использовать иной механизм расчетов, поэтому «Скупка-неликвидов.рф» активно рассматривает варианты встречных поставок и обменных операций. В зависимости от договоренностей, залежавшийся товар можно поменять на другие материалы, технику или востребованные активы.
Особенно привлекателен бартер в ситуациях, когда продавать остатки за наличные нежелательно или предложенная стоимость кажется заниженной. К примеру, давно лежащий керамогранит, излишки сухих смесей или невостребованные газовые баллоны реально обменять на цемент, бетонные плиты для дорог, автотранспорт или иную продукцию, которая нужна здесь и сейчас.
В этом случае неликвиды перестают быть головной болью. Они становятся инструментом новой закупки. В своих предложениях «Скупка-неликвидов.рф» указывает возможность сократить бюджет на приобретение товаров до 40% за счет применения бартерных цепочек. Проще говоря, бизнес получает требуемые позиции, отдавая те активы, которые до этого годами не использовались.
Разгрузка склада за уикенд
Когда остатки выпадают из основного оборота, их дальнейшее хранение становится чистым убытком: аренда, обслуживание, замороженный капитал. Выкуп или реализация через «Скупка-неликвидов.рф» позволяет быстро освободить площади и перезапустить деньги.
Для владельцев больших складских комплексов это часто уже не точечная продажа, а полномасштабная инвентаризация и расчистка территории. Заявленная возможность — освободить до 70% пространства склада в течение выходных дней. Это комплексный подход: от паллеты со стройматериалами до списанной спецтехники. Бригады сервиса при необходимости сами разбирают, сортируют и вывозят ненужные позиции. В итоге компания экономит на хранении и дополнительно зарабатывает на том, что еще вчера считалось бесполезным хламом.
Начать можно с обычной фото-оценки. Отправляйте снимки партии, чтобы обсудить фронт работ и подобрать лучший формат взаимодействия: +7 (926) 115-16-67.
Промышленные отходы — отдельный фронт работы
Помимо ликвидных непрофильных товаров, «Скупка-неликвидов.рф» занимается еще одним сложным направлением — утилизацией отходов производства 1–4 классов опасности (на территории Сибирского региона). Это узкоспециализированный процесс: сбор, вывоз, переупаковка, транспортировка, обезвреживание и финальное уничтожение химических отходов и средств защиты, сопровождаемый полным пакетом лицензий и сертификатов.
Таким образом, бизнес получает два раздельных сценария: пригодные к использованию излишки реализуются или меняются, а опасные промышленные остатки отправляются на профессиональную утилизацию.
Не убыток, а скрытый ресурс
Для собственников с разветвленной структурой (несколько цехов, филиалов или магазинов) важна возможность системной работы с остатками. Если неликвид появляется регулярно на разных площадках, «Скупка-неликвидов.рф» готова обсуждать централизованный прием и общий акт приема-передачи на все объекты. Это освобождает управленческую команду от постоянных поисков покупателей и бумажной рутины.
В практической линейке компании зафиксированы прозрачные цены на популярные категории — плитку, стройматериалы, бытовую химию. Но главный вывод: любой завалявшийся остаток — это не потеря, а актив, у которого все еще есть рыночная стоимость. Именно поэтому складские излишки не стоит воспринимать как проклятие. Иногда им просто нужен правильный покупатель и грамотная схема реализации. И эту роль закрывает «Скупка-неликвидов.рф».
