Резьба по бивню мамонта: как искусство становится инвестиционным активом
На фоне растущего интереса к альтернативным активам рынок искусства все чаще рассматривается не только как эстетическая, но и как финансовая категория. В этом контексте изделия из бивня мамонта занимают особое положение, формируя нишу, где сочетаются редкость материала, сложность исполнения и ограниченность предложения.
Невоспроизводимость остается главной особенностью таких предметов искусства как инвестиции. Бивень мамонта является конечным ресурсом: его нельзя синтезировать или добывать в привычном смысле. Это означает, что с течением времени количество доступного материала будет только сокращаться, а значит, ценность уже созданных произведений будет расти. Также резьба по бивню мамонта требует высокой квалификации мастера и занимает значительное время. В отличие от массового производства, здесь невозможно увеличить объем без потери качества. Каждое изделие уникально, что делает его сопоставимым с произведениями высокого искусства, а не с декоративной продукцией.
Отдельное значение имеет культурная составляющая. Многие работы создаются в рамках традиционных школ, в том числе китайской, где техники передаются из поколения в поколение. Это добавляет объектам дополнительную ценность, поскольку речь идет не просто о материале, а о носителе культурного кода и ремесленной традиции. С точки зрения рынка, изделия из бивня мамонта находятся на этапе формирования устойчивого спроса: сегодня существует окно возможностей для ранних инвесторов. В отличие от уже устоявшихся сегментов, где цены во многом стабилизировались, здесь потенциал роста остается значительным, особенно в отношении работ признанных мастеров.
Еще один важный аспект – мобильность актива. В отличие от недвижимости или других крупных вложений, произведения искусства могут быть частью частной коллекции, при этом сохраняя ликвидность. Они участвуют в выставках, формируют статус владельца и при необходимости могут быть реализованы на профильных площадках.
«Сегодня мы видим, как меняется структура спроса. Люди ищут не просто красивые вещи, а активы с историей и потенциалом роста. Резьба по бивню мамонта как раз отвечает этим критериям – это ограниченный ресурс, сложная ручная работа и высокая культурная ценность», – отмечает президент компании Luxpodarki.ru Анжелика Кулагина. — «Рынок постепенно становится более профессиональным. Покупатели начинают оценивать не только внешний вид, но и происхождение, технику, уровень автора. И это формирует долгосрочную стоимость».
Резьба по бивню мамонта выходит за рамки декоративного искусства и становится полноценным инвестиционным инструментом. В условиях нестабильности традиционных рынков такие объекты представляют собой редкое сочетание эстетики и финансовой устойчивости, что делает их особенно востребованными среди частных коллекционеров и инвесторов.
Источник: Pronline.ru, группа компаний Pro-Vision
Юридические споры как инвестиционный актив: Станислав Клейменов о новой модели рынка
В последнее время рынок юридических услуг начал незаметно, но радикально трансформироваться. Судебные процессы, которые раньше воспринимались исключительно как инструмент защиты нарушенного права, постепенно становятся самостоятельным классом инвестиционных активов.
В последнее время рынок юридических услуг начал незаметно, но радикально трансформироваться. Судебные процессы, которые раньше воспринимались исключительно как инструмент защиты нарушенного права, постепенно становятся самостоятельным классом инвестиционных активов. Эта модель — часто называемая litigation finance — уже вышла за пределы нишевого инструмента и начинает формировать отдельную индустрию со своей логикой, рисками и стратегиями. О том, как она развивается в российских реалиях, нам рассказал Станислав Сергеевич Клейменов, в прошлом — президент Саморегулируемой организации арбитражных управляющих (СГАУ), а ныне — один из наиболее известных инвесторов в проблемные активы.
От оплаты юристов к управлению конфликтами
Классическая схема выглядит просто: фонд финансирует судебные расходы истца в обмен на долю от потенциального выигрыша. За счет этого истцы, которые не располагают достаточными средствами и не в состоянии заручиться поддержкой топовых адвокатов, могут бросить вызов более сильной (с финансовой точки зрения) стороне в долгих судебных разбирательствах. Фонд же, в свою очередь, может рассчитывать на весьма хорошую прибыль — вплоть до 30-50% полученных средств.
Так что же, получается гарантированный win-to-win? Не совсем.
Цена риска
Клейменов Станислав называет несколько системных проблем, которые превращают судебные споры в крайне нестабильный актив:
1. Непредсказуемость результата
Даже сильная правовая позиция не гарантирует успеха. Судебные решения зависят от множества факторов: качества доказательств, поведения сторон, субъективного восприятия судьи и даже текущего контекста. В международных спорах добавляется еще один слой неопределенности — различия в правовой культуре.
2. Временной фактор
Судебные процессы длятся годами. За это время активы могут быть выведены, структура владения изменена, а сам спор — потерять экономический смысл. В инвестиционной логике это означает «замороженный капитал» с неопределенным горизонтом возврата.
3. Высокая стоимость
Юридические услуги в сложных спорах стоят десятки миллионов, а в трансграничных иногда и сотни миллионов рублей. При этом расходы несутся авансом, а результат — неопределен.
4. Проблема исполнения решений
Даже выигранный суд не гарантирует возврата денег. Плюс если активы находятся в другой юрисдикции, процесс фактически начинается заново.
5. Стратегическое поведение ответчиков
Парадоксально, но недобросовестные контрагенты часто рассчитывают именно на судебный сценарий. Контракты заранее «минируются» сложными конструкциями, юрисдикциями и арбитражными оговорками, превращая litigation в долгую и изматывающую процедуру, выгодную ответчику.
Новая инвестиционная логика
Такое количество переменных, способных повлиять на результат, наталкивает на несколько выводов. Первый и самый очевидный — дилетантам в litigation finance не место. Фонд, готовый «вписаться» за истца, должен не только располагать достаточными средствами, но и на высочайшем уровне разбираться в вопросе, как минимум — трезво оценивать реальные шансы и иметь в своем активе инструменты, способные эти шансы повысить (речь, например, может идти о налаженном взаимодействии с профильными экспертами и адвокатами). Именно такой фонд сейчас создает Клейменов Станислав Сергеевич — предполагается, что его более чем 25-летний опыт в качестве антикризисного управляющего, а также опыт его партнеров поможет добиться высокого процента выигранных дел.
Кроме того, важно иметь понимание, в каких судебных спорах вероятность успеха будет выше (по той или иной причине, будь то юридические моменты, связанные с конкретной сферой, или большой пул аналогичных выигранных дел). Как показывает практика, российские инвесторы более охотно участвуют в коммерческих спорах, международном арбитраже, спорах в сфере интеллектуальной собственности, банковских исках и больших банкротных процедурах. Станислав Клейменов отмечает, чтоособой популярностью в российском сегменте litigation finance пользуются бракоразводные иски и наследственные разбирательства — такие дела, особенно имея на своей стороне сильный фонд, физические лица и бизнесмены в нашей стране начинают выигрывать все чаще.
Будущее рынка
Рынок litigation finance сейчас движется в сторону институционализации:
- появляются специализированные фонды и платформы;
- стандартизируются подходы к оценке кейсов;
- развивается вторичный рынок долей в судебных требованиях;
- растет интерес со стороны крупных инвесторов.
По мнению Станислава Клейменова, следующим этапом будет превращение юридических требований в полноценные торгуемые активы, где риски будут дробиться, упаковываться в паи ЗПИФ и перераспределяться между участниками рынка. Одновременно с этим будет расти знание о специальных litigation ЗПИФ среди жителей России и организаций – из экзотической практики, популярной в основном в США, litigation станет востребованным инструментом, позволяющим за адекватную цену защитить свои права и интересы.
Автор фото: Капитон Клейменов
Источник: Pronline.ru, группа компаний Pro-Vision
В первом квартале 2026 г. инвестиции в коммерческую недвижимости снизились до 43 млрд руб.
Москва, 22 апреля 2026 г. — Согласно аналитическому отчету Commonwealth Partnership (CMWP) #MARKETBEAT, сумма инвестиций в коммерческую недвижимость* по итогам первого квартала 2026 г. составила 43** млрд руб. Рынок показал снижение на 64% по сравнению с аналогичным периодом 2025 и 2024 гг. (117 млрд руб.). Общий объем*** инвестиций в коммерческую недвижимость в 2026 г. составит более 300 млрд руб.
В первом квартале 2026 г. зафиксировано радикальное снижение объема инвестиций. Несмотря на смягчение денежно-кредитных условий, длительный период недоступности заемного финансирования сохраняет отрицательный характер на рынок инвестиций. Дополнительно на инвестиционной активности отражается реакция всех сегментов недвижимости на снижение внутреннего спроса в экономике. В такой ситуации индикаторы сегментов рынка недвижимости неизбежно корректируются. Таким образом, на фоне «перегрева активов» рынки капитала реагируют снижением количества транзакций.
*Расчеты производятся на основе данных об известных заключенных сделках с применением экспертной оценки. Цель приобретения — инвестиции. Покупка объектов с целью редевелопмента под жилую функцию не учитывается в расчетах, так же как сделки покупки активов под конечного пользователя.
**В инвестиционном объеме учтены приобретения активов у Росимущества на торгах, если целью приобретения являлись инвестиции.
***Базовый прогноз инвестиционного объема учитывает только сделки с прогнозируемым характером заключения. Итоговый объем инвестиций будет зависеть от закрытия крупных сделок, которые находятся в стадии реализации с 2025 года.
**** С 1 марта 2026 г. ЗПИФ вправе изменить статус на фонд, доступный неквалифицированным инвесторам, при одновременном выполнении следующих условий: регистрация изменения правил фонда в ЦБ РФ, соответствие активов требованиям ЦБ РФ и инвестиционной декларации, завершение формирования фонда, паи полностью оплачены, отсутствие ограничений и обязательств, отсутствие участия УК в капитале фонда, временная приостановка размещения паев.
«С точки зрения институциональных инвесторов, кредитные ставки все еще находятся на повышенном уровне, а количество частных инвесторов, рассматривающих вложения в недвижимость на долгий срок, сокращается. Управляющие компании проявляют повышенную осторожность при поиске новых активов. В течение года активность на рынках капитала могут принести стрессовые сделки (в том числе в рамках торгов), а также ожидаемое планомерное смягчение денежно-кредитных условий», – рассказал Алан Балоев, партнер, руководитель департамента инвестиций и рынков капитала CMWP.
В 2025 году совокупная стоимость чистых активов (СЧА) ЗПИФ достигла 21,5 трлн руб., увеличившись на 14% за год. При этом СЧА недвижимости продемонстрировала опережающий рост в 29% и достигла 13% в структуре активов ЗПИФ.
В 2025 г. продолжила снижаться доля ЗПИФ, доступных только квалифицированным инвесторам. В 2026 году в пользу продолжения тенденции выступают государственные меры****, направленные на расширение возможностей для участия физических лиц в коллективных инвестициях.
_________
О компании Commonwealth Partnership [CMWP™]:
CMWP – ведущая консалтинговая компания на рынке коммерческой недвижимости. Более 30 лет мы предоставляем консультационные, инвестиционные и агентские услуги в России и странах СНГ. CMWP предлагает инвесторам, девелоперам, государственным учреждениям, собственникам и арендаторам широкий спектр услуг по оценке, управлению и эксплуатации, разработке концепций и мастер-планов, брокериджу, аренде и продаже недвижимости, а также стратегическому консалтингу, управлению строительными проектами и аналитике по всем сегментам рынка коммерческой недвижимости. Команда CMWP насчитывает более 400 высококвалифицированных сотрудников. Более подробную информацию вы найдете на нашем сайте www.cmwp.ru.
