«Альфа-Капитал» представил индикатор состояния индустрии коллективных инвестиций REIMI

Управляющая компания «Альфа-Капитал» представила новый аналитический сервис для российского рынка — индикатор REIMI¹. Это инструмент, который показывает состояние отрасли коллективных инвестиций и ее влияние на экономику России. Начальное значение индикатора — 100 пунктов (на 31 декабря 2023 года).

Индикатор REIMI позволяет комплексно оценивать динамику индустрии коллективных инвестиций и ее роль в финансовой системе страны. Он отражает не только масштаб рынка и приток средств инвесторов, но и вклад управляющих компаний в развитие фондового рынка и финансового сектора в целом. Информация будет обновляться ежеквартально, что позволит отслеживать ключевые тенденции развития отрасли с течением времени.

REIMI рассчитывается на основе пяти агрегированных показателей, отражающих ключевые параметры развития отрасли. В их числе — масштаб и проникновение индустрии (стоимость чистых активов и клиентская база российских управляющих компаний, а также отношение СЧА к ВВП), притоки средств и вовлечение инвесторов, влияние управляющих компаний на рынки акций и облигаций и их вклад в биржевой оборот. Индикатор учитывает экономический вклад отрасли через валовую добавленную стоимость управляющих компаний и ее долю в финансовом секторе, а также концентрацию и структуру индустрии, включая доли пяти крупнейших управляющих компаний по активам и изменение риск-профиля совокупного портфеля фондов.

«Индустрия коллективных инвестиций выходит на новую траекторию развития, поддерживая структурную трансформацию экономики — усиление роли внутренних источников капитала и постепенную переориентацию сбережений в инвестиции. REIMI позволяет комплексно оценивать масштаб отрасли, динамику ее развития и вклад в финансовую систему как значимого элемента социально-экономического развития. Мы рассчитываем, что регулярная публикация индикатора повысит прозрачность рынка и поможет участникам лучше понимать ключевые тенденции индустрии, масштаб роста которой только начинает раскрываться», — прокомментировала Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал».

Согласно расчетам УК «Альфа-Капитал», роль отрасли управления активами и ее влияние на экономику продолжает усиливаться. Это проявляется как в росте создаваемой добавленной стоимости и налоговых отчислений отрасли, так и в увеличении доли управляющих компаний в оборотах на Московской Бирже, а также в росте стоимости чистых активов клиентов. В то же время в IV квартале 2025 года наблюдалось снижение интенсивности притока средств и новых клиентов, что, вероятно, было обусловлено общим ухудшением ситуации в экономике.

Несмотря на это, рынок остается высококонцентрированным: в 2025 году на топ-5 управляющих компаний приходилось более 72% совокупных активов и около 87% новых привлеченных средств. Это указывает на эффект масштаба, который дает преимущества крупным игрокам, способным поддерживать высокий уровень сервиса и формировать широкую продуктовую линейку.

В частности, именно крупные участники смогли оперативно ответить на спрос клиентов на консервативные инструменты, предложив продукты денежного рынка. По итогам 2025 года их доля в клиентских портфелях достигла 40%. При этом доля инструментов коллективных инвестиций в структуре финансовых активов населения по-прежнему остается невысокой. Так, на активы клиентов управляющих компаний приходится лишь 12% обращающихся акций и около 4% облигаций. Впрочем, в I квартале 2024 года эти доли составляли 7% и 2% соответственно, что свидетельствует о значительной положительной динамике.

Ранее «Альфа-Капитал» запустил аналитический инструмент Навигатор коллективных инвестиций, который еженедельно измеряет направление и интенсивность денежных потоков частных инвесторов в паевые фонды, а также Навигатор благосостояния — он отражает структуру портфелей состоятельных инвесторов управляющей компании.

¹ REIMI (Russian Economic Impact of Mutual Investments) — российский индикатор экономической значимости отрасли коллективных инвестиций.

TN, STN, IPS: ключевые технологии ЖК-индикаторов

Жидкокристаллические индикаторы (ЖКИ) окружают нас повсюду — от дисплеев смартфонов и мониторов до экранов в бытовой технике. В основе их работы лежит способность молекул жидких кристаллов менять ориентацию под действием электрического поля, управляя прохождением света. Однако не все ЖКИ одинаковы: такие технологии, как TN, STN и IPS, кардинально отличаются по качеству изображения, скорости отклика и области применения.

Развитие ЖК-технологий началось в 1970-х с появления Twisted Nematic (TN), что позволило запустить массовое производство плоских дисплеев. Позже возникла улучшенная версия — Super Twisted Nematic (STN), а в 1990-х годах революционную альтернативу предложила технология In-Plane Switching (IPS). Сегодня каждая из них занимает свою нишу на рынке — от бюджетных индикаторов до профессиональных мониторов высокого класса.

Технология TN (Twisted Nematic)

TN — одна из самых ранних и простых технологий производства ЖКИ. Её принцип работы основан на повороте молекул жидких кристаллов на 90° между двумя поляризационными фильтрами. При отсутствии напряжения свет свободно проходит через ячейку, а при подаче электрического поля молекулы выравниваются, блокируя световой поток.

Ключевые преимущества TN:

1. Минимальное время отклика (часто менее 1 мс) — идеально для динамичного контента и игр.
2. Низкое энергопотребление благодаря простой конструкции.
3. Самая низкая стоимость производства среди всех ЖК-технологий.

Существенные недостатки:

1. Очень узкие углы обзора (обычно до 160° по горизонтали), при отклонении цвета искажаются, а контрастность резко падает.
2. Слабая цветопередача — как правило, используется 6-битное кодирование на канал, что приводит к потере оттенков и градиентов.
3. Низкая контрастность по сравнению с современными стандартами.

Несмотря на ограничения, TN-панели остаются востребованными в бюджетных мониторах, игровых дисплеях (где важна скорость), а также в простых индикаторах для часов, калькуляторов и измерительных приборов.

Технология STN (Super Twisted Nematic)

STN представляет собой эволюцию технологии TN. Главное отличие — увеличенный угол закрутки молекул жидких кристаллов (от 180° до 270°). Это обеспечивает более крутую зависимость пропускания света от напряжения, что значительно улучшает контрастность и позволяет эффективно использовать пассивные матрицы для дисплеев с большим количеством строк.

Сильные стороны STN:

1. Более высокая контрастность и лучшие углы обзора по сравнению с TN.
2. Хорошая применимость для пассивных матриц — подходит для монохромных индикаторов с высоким разрешением.
3. Низкая стоимость для монохромных решений.

Ограничения технологии:

1. Замедленное время отклика (десятки миллисекунд), что вызывает «размытие» при быстрой смене изображения.
2. Характерный цветовой оттенок (синеватый или желтоватый) в статическом состоянии, для борьбы с которым применяют компенсационные плёнки (FSTN).

STN-дисплеи нашли широкое применение в монохромных индикаторах промышленного оборудования, медицинских приборов, бытовой техники и ранних моделей мобильных телефонов.

Технология IPS (In-Plane Switching)

IPS радикально отличается от предшественников. Здесь молекулы жидких кристаллов изначально расположены параллельно плоскости экрана и поворачиваются в одной плоскости под действием электрического поля, не выходя из неё. Это обеспечивает стабильность изображения под любым углом зрения.

Преимущества IPS:

1. Широкие углы обзора (до 178° по горизонтали и вертикали) без искажения цветов и потери контраста.
2. Превосходная цветопередача — поддержка 8–10 бит на канал и точное воспроизведение миллионов оттенков.
3. Высокая контрастность и стабильность изображения.

Недостатки IPS:

1. Более высокое энергопотребление по сравнению с TN.
2. Дороже в производстве из-за сложной структуры.
3. Время отклика исторически было выше, но современные версии (Fast IPS) достигли показателей в 1–4 мс.

Технология IPS стала золотым стандартом для профессиональных мониторов (фото- и видеообработка), дисплеев премиум-смартфонов, планшетов и телевизоров, где на первом месте стоит качество изображения.

Сравнительная таблица технологий

Технологии TN, STN и IPS представляют собой важные этапы в эволюции жидкокристаллических индикаторов. Каждая из них оптимальна для своих задач:

1. TN — выбор в пользу скорости и экономии, когда качество изображения не критично.
2. STN — надёжное решение для монохромных индикаторов с повышенной контрастностью.
3. IPS — эталон качества для приложений, где важна точная цветопередача и широкие углы обзора.

Выбор конкретной технологии зависит от требований проекта, балансируя между стоимостью, качеством изображения, скоростью отклика и энергопотреблением. С развитием производства IPS-панели становятся доступнее, постепенно вытесняя устаревшие технологии из премиум-сегмента, однако TN и STN по-прежнему сохраняют свои ниши в специализированных устройствах.

https://elektronika54.ru/dokument/remont/indikatory-na-zhki-tehnologii-tn-stn-i-ips

Еще по теме: