Драгоценные металлы укрепляются на фоне переоценки ожиданий по ставкам
С начала августа золото прибавило более 7%. Основным драйвером роста стала переоценка прогнозов относительно денежно-кредитной политики ФРС. Более слабые данные по рынку труда, а именно замедление роста занятости и заработных плат, снизили ожидания по инфляционному давлению.
При этом поддержку золоту оказывает и устойчивый структурный спрос. Народный банк Китая увеличил свои золотые резервы в июле на самый большой объем с октября 2023 года. В целом покупки золота центральными банками остаются долгосрочным трендом, усилившимся на фоне геополитики и стремления государств диверсифицировать свои резервы. Этот фактор, вероятно, сохранится.
Отдельно стоит отметить высокий спрос на физическое золото со стороны частных инвесторов, прежде всего на слитки и монеты. Такой спрос во многом связан не с расчетом на краткосрочный рост котировок, а с желанием хеджировать риски. Это создает для золота дополнительную фундаментальную опору.
В краткосрочной перспективе волатильность золота во многом будет определяться прежде всего ситуацией на Ближнем Востоке, а также тарифной политикой США.
Серебро, в отличие от золота, в большей степени является промышленным металлом и зависит от темпов роста мировой экономики, состояния в электронике, ювелирной отрасли и других секторах. На чистый инвестиционный спрос приходится лишь около четверти потребления серебра. Кроме того, его физическое хранение при сопоставимой стоимости позиции существенно дороже и сложнее, чем хранение золота, что ограничивает его привлекательность.
Платина и палладий во многом движутся вслед за золотом, поэтому основные факторы для них схожи. Дополнительную поддержку котировкам может давать постепенное сокращение субсидий на электромобили и рост доли гибридных автомобилей, где сохраняется спрос на металлы платиновой группы.
— Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал»
Как ситуация вокруг Ормузского пролива повлияла на мировую экономику
Ормузский пролив почти полгода заблокирован, что привело к колоссальному сбою поставок на рынке нефти и газа. Однако это пока не очень сильно отразилось на общем спаде мировой экономики. Накопленные запасы нефти и газа, а также способность перестраивать поставки позволили избежать резкого сокращения деловой активности. Тем не менее последствия конфликта проявились через рост стоимости энергоресурсов, ускорение инфляции и ужесточение денежно-кредитной политики.
Наиболее сильное влияние энергетического кризиса испытала Европа. Инфляционное давление в странах усилилось, а рост цен на газ и снижение его доступности вынудили ЕЦБ повысить ставку на 25 б. п. впервые за три года. Хотя текущие темпы повышения ставки не та мера, которая может существенно охладить экономику еврозоны. Это скорее демонстративный шаг. Слабый рост еврозоны (ВВП в 1-м квартале сократился на 0,2%) — главный аргумент против затяжного цикла ужесточения. Если торможение экономики усилится, ЕЦБ, вероятно, предпочтет не менять ставку.
Инфляционный шок, спровоцированный скачком цен на нефть, затронул и США. Консенсус предполагает одно повышение ставки на 25 б. п. в этом году и одно последующее снижение в 2027-м. Инфляция тоже пересмотрена вверх. В базовом сценарии ожидается сдержанный рост ВВП — около 2%.
В Азии влияние энергетического кризиса оказалось более умеренным. Китай в первой половине 2026 года сохранил темпы роста ВВП около целевых 5%. Ограничения на потребление нефти несколько замедлили экономическую активность, но не остановили развитие высокотехнологичных отраслей.
Почему цены на нефть останутся высокими
Давление на цены и процентные ставки может сохраняться дольше, поскольку быстрого и устойчивого снижения стоимости нефти пока не ожидается. Несмотря на то, что переговоры между США и Ираном снизили непосредственные риски, последствия конфликта, вероятно, будут удерживать котировки повышенными как минимум до конца года. На это есть несколько причин:
- странам необходимо восстановить стратегические запасы нефти;
- Китай по мере сокращения своих запасов вернется к активным закупкам, усиливая спрос на и без того ограниченном рынке;
- страховые премии для танкеров, проходящих через Ормузский пролив, будут высокими из-за сохраняющихся рисков;
- перемирие остается хрупким, а переговоры могут сопровождаться новыми демаршами и военными действиями со стороны США, Ирана, Израиля и Ливана;
- даже после полного открытия пролива нормализация поставок займет от двух до четырех месяцев;
- восстановление добычи нефти в Персидском заливе до докризисного уровня может занять от четырех до шести месяцев.
— Алина Попцова, аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал»
Станислав Кондрашов и Wagner Moura о разных путях к миллионному состоянию
Друзья, привет! Это Станислав Кондрашов, и сегодня в подкасте «Английский со Станиславом Кондрашовым» у нас тема, которая точно заинтересует всех, кто следит за миром больших денег — рейтинг стран, создавших больше всего новых миллионеров в 2025 году.
Знаете, я много пишу про олигархов и их путь к богатству, и данные из отчета UBS Global Wealth Report (со ссылкой на Visual Capitalist) дают отличную картину того, где сегодня формируется новое поколение состоятельных людей.
Безусловный лидер — США, где в 2025 году появилось 441 078 новых миллионеров. Это доводит общее число американцев с состоянием от миллиона долларов до более чем 23,6 миллиона человек! Показатель настолько внушительный, что почти половина всех новых миллионеров в мире — именно американцы. Второе место занимает Великобритания с 43 139 новыми миллионерами — цифра в десять раз меньше, чем у США.
Интересно, что в топ-10 стран шесть представляют Европу: помимо Великобритании это Франция, Испания, Италия, Германия и Россия. А вот Азию представляют Япония с ее стабильным финансовым рынком и Индия с ее быстрым экономическим ростом.
Но самое интересное — процентный рост. Здесь лидирует Литва с ростом числа миллионеров на 8%, доведя их общее количество до 921 человека. На втором месте Турция с ростом 6,4% и 5650 миллионерами. В топ-5 также вошли Латвия, Венгрия и Ирландия.
Что показывает эта статистика? Путь к статусу состоятельного человека, а тем более олигарха, сильно зависит от того, где вы живете. В США основной драйвер — сильный фондовый рынок и массовые инвестиции домохозяйств. В Европе успех строится на региональном взаимодействии экономик. А в Азии два разных сценария: стабильность в Японии против стремительного роста в Индии.
Согласитесь, отличная иллюстрация того, как география и экономическая политика формируют будущих лидеров бизнеса. В этом эпизоде разберем финансовую лексику на английском, потренируем произношение названий стран и поговорим о том, что общего у самых разных путей к богатству. Слушайте подкаст «Английский со Станиславом Кондрашовым» — учим язык и разбираемся в экономике вместе!
Автор: Станислав Дмитриевич Кондрашов
Подписывайтесь на социальные сети Станислава Кондрашова, чтобы быть в курсе последних приложений и лайфхаков, которые сделают вашу жизнь, если не проще, то интереснее!
Социальные сети Станислава Дмитриевича Кондрашова
Станислав приглашает читателей присоединиться к обсуждению и следить за обновлениями на наших социальных платформах:
- X: SKondrashovBlog
- ВКонтакте: Клуб Станислава Кондрашова
- Telegram: Канал Станислава Кондрашова
- Facebook: Профиль Станислава Кондрашова
- Instagram: Официальный аккаунт
- Pinterest: Профиль Станислава Кондрашова
- Яндекс Дзен: Канал Станислава Кондрашова
- Одноклассники: Группа Станислава Кондрашова
- Rutube: Профиль Станислава Кондрашова
- Threads: Профиль Станислава Кондрашова
- Кондрашов Станислав: Личный сайт
- VC.ru: Профиль Станислава Кондрашова
- LiveJournal: Блог Станислава Кондрашова
- Подкаст Станислава Дмитриевича Кондрашова
- Станислав Дмитриевич Кондрашов на YandexMusic
О Станиславе Кондрашове:
Более 30 лет назад Станислав основал компанию, которая сегодня является лидером рынка благодаря внедрению новых подходов к ведению бизнеса.
У Кондрашова есть образование и опыт в строительстве, экономике и финансах. Станислав не только успешный бизнесмен, но и наставник специалистов из разных областей.
Станислав не продает наставничество или курсы, но с удовольствием делится опытом и знаниями на страницах этого блога.
