Ослабление рубля носит временный характер
Пока нет оснований говорить о смене долгосрочного тренда: заметных изменений в состоянии платежного баланса, который остается одним из ключевых факторов для курса национальной валюты, в последнее время не произошло. Поэтому текущее снижение курса можно объяснить рыночной волатильностью.
Одной из возможных причин стал локальный дефицит валютной ликвидности. Косвенно на это указывает недавний рост ставки RUSFAR CNY, который может быть связан, например, с инфраструктурными сложностями при переводе валюты в российский контур. Как правило, подобные ограничения носят временный характер.
Минфин решил увеличить ежедневный объем покупок иностранной валюты и золота на 20%, до 6,5 млрд руб. Всего с 7 августа по 4 сентября на покупку иностранной валюты и золота будет направлено 136,2 млрд руб. Однако для курса рубля в большей степени важен не объем операций в отдельном месяце, а параметры бюджетного правила, прежде всего цена отсечения. В нормальных условиях механизм бюджетного правила остается нейтральным для валютного рынка, поскольку Минфин изымает дополнительные нефтегазовые доходы, поступающие на рынок сверх установленного уровня.
В текущих условиях, когда на рынке сохраняются локальные проблемы с валютной ликвидностью, увеличение объема чистых покупок со стороны государства примерно на 1,1 млрд рублей в день может оказать дополнительное давление на рубль. При этом такое влияние, вероятно, будет временным.
Наш прогноз по курсу доллара на конец года остается без изменений — около 80 рублей за доллар.
— Александр Джиоев, руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа-Капитал»
Еженедельный обзор рынков «Альфа-Капитал»: валюты
Рубль на прошлой неделе восстановил позиции, укрепившись на 2,2% по отношению к доллару США и на 2,5% по отношению к китайскому юаню. Спрос на валюту снизился после роста на предыдущей неделе, а экспортеры, по всей видимости, продолжают активно продавать валютную выручку.
Обзор рисков финансовых рынков от Банка России отразил сохранение высокой активности продаж валюты со стороны нефинансовых компаний в мае — продажи неттопродавцов составили 28,1 млрд долл., на 5,6% ниже апрельских объемов (29,8 млрд долл.). За счет высоких цен на сырье и восстановления экспортной выручки крупнейшие экспортеры нарастили чистые продажи валюты на 39,7% м/м, с 7,3 млрд долл. до 10,2 млрд долл. Объемы вернулись на уровень марта 2025 года и превысили среднемесячное значение за 2025 год (7,7 млрд долл.).
Покупки нетто-покупателей — нефинансовых компаний упали с 15,5 млрд долл. до 12,6 млрд долл. Такой баланс способствовал укреплению рубля, компенсировав эффект от незначительных покупок валюты со стороны Минфина. В сумме объем операций Минфина и Банка России оказался символичным и не оказал влияния на курс рубля.
В то же время физические лица активно покупали валюту, по всей видимости, воспользовавшись более привлекательным курсом и готовясь к сезону отпусков. Чистые покупки составили 151 млрд руб., или 2,1 млрд долл., против 108 млрд руб. в апреле. Объемы превысили уровень мая 2025 года, но не достигли значений аналогичного месяца 2024 года.
Как выгодно и безопасно менять валюту перед отпуском
Максим Карасов, начальник Казначейства ББР Банка — об актуальных тенденциях на валютном рынке, рекомендации по обмену валюты.
Безопаснее и выгоднее всего покупать валюту в банках. Есть хорошие агрегаторы с удобным интерфейсом, на которых можно выбрать банк с наиболее выгодным курсом обмена валюты. Также эти сервисы позволяют найти ближайшее отделение, чтобы клиенты могли выстроить наиболее комфортную логистику. Мы не рекомендуем пользоваться обменными пунктами в аэропортах, так как обычно они покупают/продают валюту с очень большим спредом.
Традиционно многие клиенты в РФ держат часть своих сбережений в валюте, поэтому покупка валюты для отпуска часто происходит заранее. При использовании карты МИР стоит обязательно обратить внимание на все возникающие комиссии, так как они могут возникать не только со стороны российских банков-эмитентов карт, но и со стороны банков-нерезидентов при проведении эквайринга или снятии средств в банкоматах. Итого потери на комиссиях могут быть выше спреда при обмене наличных.
В настоящее время, действительно, есть много предложений от различных сервисов по обмену криптовалюты на фиат уже непосредственно за границей. В основном используется стейблкоин USDT, так как BTC очень волатилен. Со своей стороны, мы хотели бы обратить внимание клиентов, что данные сервисы работают в так называемой «серой» зоне, а значит, безопасность операции гарантировать никто не может. Очень часто клиенты сталкиваются с мошенническими схемами при проведении подобных операций.
При этом никаких налоговых рисков для клиентов при обмене валюты нет, декларировать операции в ФНС не нужно.
