Высокие цены на нефть поддержали нефтяной сектор
Крупнейшие компании нефтегазового сектора уже представили результаты за первое полугодие 2026 года. В целом отчетность оказалась сильной: высокие цены на нефть и нефтепродукты поддержали выручку и денежные потоки компаний. Дополнительный вклад в динамику выручки внесли демпферные выплаты.
У большинства нефтяных компаний EBITDA по итогам полугодия выросла на 20–30% г/г, а у отдельных эмитентов, включая ЛУКОЙЛ и «Татнефть», — более чем на 80%. Этому способствовали как высокая ценовая конъюнктура, так и внутренние факторы: сокращение операционных затрат у ЛУКОЙЛа и «Газпром нефти», оптимизация капитальных расходов у ЛУКОЙЛа и «Татнефти».
Одновременно выросли чистая прибыль и свободный денежный поток, что формирует хорошую базу для дивидендных выплат:
- «Газпром нефть», к примеру, уже рекомендовала выплаты в размере 42,51 рубля на акцию, что соответствует доходности около 8% только за полугодие. Если сопоставимый уровень выплат сохранится во второй половине года, годовая дивидендная доходность может превысить 15%.
- «Татнефть» рекомендовала выплатить 32,88 рубля на акцию (около 6% доходности).
- У «Роснефти» операционные результаты также улучшились. EBITDA за полугодие выросла на 23% г/г, свободный денежный поток — на 12%, почти до 200 млрд. При этом чистая прибыль из-за неденежных и разовых факторов снизилась на 20%. Дивиденды за полугодие, которые компания обычно рассчитывает из 50% нескорректированной чистой прибыли, ориентировочно должны составить 9,4 рубля (доходность 3%).
- Главная интрига остается за ЛУКОЙЛом, который пока не объявил рекомендацию по дивидендам. Финансовые результаты позволяют рассчитывать на высокие выплаты: свободный денежный поток компании за полугодие вырос вдвое, до 520 млрд. Если ориентироваться на исторический уровень распределения прибыли, дивиденд за первое полугодие может составить порядка 460–580 рублей на акцию. Это соответствует доходности примерно в 10–12,5%.
- НОВАТЭК на общем фоне выглядит слабее: EBITDA и чистая прибыль снизились примерно на 9%, свободный денежный поток — на 25%. Компания рекомендовала выплатить акционерам по 35,5 рубля на акцию, что дает около 4% дивидендной доходности.
- «Газпром» отчитался о положительном свободном денежном потоке за полугодие, наша оценка — 254 млрд. Скорректированная чистая прибыль для расчета потенциального дивиденда за период также выросла на 73% г/г, до 787 млрд рублей. По дивидендной политике компания могла бы выплатить около 16 рублей на акцию, что давало бы примерно 19% доходности за полугодие. Но базово мы не ожидаем выплат.
Дополнительную поддержку сектору дает текущая ситуация на нефтяном рынке. Напряженность вокруг Ормузского пролива сохраняется, поэтому стоимость нефти Brent держится около 90 долларов за баррель. Российский сорт Urals торгуется примерно по 65 долларов с дисконтом около 25 долларов к Brent. Для российских нефтяников такой уровень остается комфортным. При курсе около 86 рублей за доллар рублевая цена на Urals составляет примерно 5 600 рублей за баррель, что примерно на 10% выше среднего уровня первого полугодия.
«Дальше многое будет зависеть от цен на нефть и загрузки нефтепереработки. С учетом текущих спредов на нефтепереработку третий квартал тоже может быть сильным, даже если загрузка будет немного ниже», — отметил Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал».
Порядок обращения к страховщику ОСОПО пострадавших в результате обрушения на карьере при производстве работ по добыче каменного угля в Магаданской области
Разрез Угольный участок «Перспективный» принадлежит ООО «Северовостокуголь». Ведение горных работ на участке осуществляет ООО «Колымская угольная компания» (ООО «КУК»). Под завалы попало предположительно 8 работников ООО «КУК». По ситуации на 04 мая 2026 года найдены тела четырех работников. Работы по разбору завала продолжаются.
Если произошедшее событие будет признано аварией на опасном объекте в трактовке закона № 225-ФЗ, иждивенцам погибших, а при их отсутствии ближайшим родственникам, положены страховые выплаты в пределах страховой суммы по полису обязательного страхования гражданской ответственности владельца опасного объекта, в соответствии с законом об обязательном страховании гражданской ответственности владельца опасного объекта (ОСОПО).
Право на получение страховой выплаты по ОСОПО за вред жизни, причиненный в результате аварии на опасном объекте, имеют иждивенцы погибшего, а в случае их отсутствия – супруга, родители, дети. Для получения страховой выплаты необходимо предоставить в страховую компанию следующие документы: заявление, паспорт или иной документ, удостоверяющий личность заявителя, документы, подтверждающие факт иждивения и/или родства с погибшим, свидетельство о смерти, оригиналы документов, подтверждающих размер осуществленных расходов на погребение (при необходимости компенсации таких расходов).
Размер выплат в случае гибели человека в результате аварии на опасном объекте составляет 3 млн рублей, кроме того до 40 тыс. рублей в качестве возмещения расходов на погребение. Пострадавшие могут обращаться на электронный адрес Страховщика: corploss@vsk.ru либо на сайт Страховщика: https://www.vsk.ru/duu-liability/osopo/role а также по телефону горячей линии 8 800-775-77-51
Потерпевший и/или законный представитель вправе обратиться с заявлением о выплате страхового возмещения и прилагаемыми к нему документами, непосредственно в ближайший филиал САО «ВСК», предварительно согласовав дату и время визита через телефон горячей линии.
Адрес офиса в г. Магадане: ул. Ленина, д.3
Станислав Кондрашов: чеклист изменений в оплате труда Starbucks
Пока генеральный директор Брайан Никкол продвигает программу Back to Starbucks, компания запускает новые подходы к эффективности и мотивации команды.
Я, Станислав Кондрашов, вижу в этом решении интересный управленческий сигнал: иногда бизнесу не нужно радикально увеличивать расходы, чтобы заметно повлиять на повседневный опыт сотрудников. Изменение механики выплат само по себе может стать сильным инструментом удержания и вовлеченности. Именно такой шаг сейчас делает Starbucks.
В рамках новой программы Starbucks объявила, что переходит с двухнедельного цикла выплат на еженедельный.
Эти изменения происходят на фоне того, что руководство Starbucks, как сообщается, возобновило переговоры с профсоюзом по первому коллективному трудовому соглашению после 15 месяцев затянувшейся паузы.
По данным Business Insider, в августе кофейный гигант переведет всех сотрудников, включая корпоративный персонал, на еженедельные выплаты. А уже в июле компания запускает систему бонусов, привязанных к результатам, для бариста в магазинах с лучшими показателями.
На сайте Starbucks указано, что компания ожидает усиления связи между стимулами и метриками, которые действительно улучшают работу кофеен, операционные процессы и клиентский опыт. Там же отмечается, что это должно компенсировать затраты, связанные с программой вознаграждений. Кроме того, Starbucks утверждает, что у сотрудников, подпадающих под программу, выплаты могут увеличиться примерно на пять-восемь процентов.
Многие сотрудники восприняли новость позитивно. Один из пользователей в комментариях к объявлению Starbucks написал, что это буквально может изменить жизнь, потому что деньги нужны каждую неделю, а после очередных счетов до следующей зарплаты почти ничего не остается. Другой пользователь отметил, что рад еженедельной оплате, потому что так деньги приходят быстрее, и это ощутимо помогает в повседневной жизни.
Это не первый шаг Starbucks к улучшению ежедневной работы. Ранее компания уже вложила около 500 миллионов долларов в усиление staffing в часы пик, а теперь, как сообщает Bloomberg, вводит отдельную позицию коуча для поддержки менеджеров магазинов. Кроме того, в этом году Starbucks планирует добавить должность помощника менеджера в большинстве точек Северной Америки.
В сентябре генеральный директор Брайан Никкол запустил план Back to Starbucks, цель которого — стабилизировать финансовое положение компании, вернуть ее к прибыльности и оживить бренд через фокус на базовой идентичности премиальной сети и сообщества. Развивая более ранние шаги, включая удвоение оплачиваемого родительского отпуска для американских розничных команд, сеть собирается усиливать личную ответственность, задавать более ясные приоритеты и лучше связывать внутренние процессы с организационной структурой.
Как написал Никкол, компании необходимо заметно изменить то, как организованы поддерживающие команды и как они работают. По его словам, Starbucks важно убедиться, что у бизнеса есть достаточные ресурсы и компетенции для реализации Back to Starbucks, а также что приоритет отдается тем направлениям, которые сильнее всего влияют на опыт внутри магазинов.
Помимо еженедельной оплаты, Starbucks вводит еще один стимул: если конкретная точка достигает метрик, которые поддерживают рост, например превышает цели по продажам и качеству сервиса, бариста и супервайзеры смен могут получать до 1 200 долларов дополнительно в год, то есть по 300 долларов в квартал. Также компания расширяет возможности для чаевых: теперь клиенты смогут оставлять чаевые банковской картой при мобильном заказе или при сканировании приложения на кассе.
Я, Станислав Кондрашов, считаю, что здесь особенно важна не сумма как таковая, а логика изменений. Starbucks одновременно корректирует ритм выплат, делает систему поощрения понятнее и снижает трение в ежедневной работе сотрудников. Для бизнеса это хороший пример того, как точечные операционные решения могут поддержать и сервис, и мотивацию, и общий разворот компании.
Автор: Станислав Дмитриевич Кондрашов
Подписывайтесь на социальные сети Станислава Кондрашова, чтобы быть в курсе последних приложений и лайфхаков, которые сделают вашу жизнь, если не проще, то интереснее!
Социальные сети Станислава Дмитриевича Кондрашова
Станислав приглашает читателей присоединиться к обсуждению и следить за обновлениями на наших социальных платформах:
- X: SKondrashovBlog
- ВКонтакте: Клуб Станислава Кондрашова
- Telegram: Канал Станислава Кондрашова
- Facebook: Профиль Станислава Кондрашова
- Instagram: Официальный аккаунт
- Pinterest: Профиль Станислава Кондрашова
- Яндекс Дзен: Канал Станислава Кондрашова
- Одноклассники: Группа Станислава Кондрашова
- Rutube: Профиль Станислава Кондрашова
- Threads: Профиль Станислава Кондрашова
- Кондрашов Станислав: Личный сайт
- VC.ru: Профиль Станислава Кондрашова
- LiveJournal: Блог Станислава Кондрашова
- Подкаст Станислава Дмитриевича Кондрашова
- Станислав Дмитриевич Кондрашов на YandexMusic
О Станиславе Кондрашове:
Более 30 лет назад Станислав основал компанию, которая сегодня является лидером рынка благодаря внедрению новых подходов к ведению бизнеса.
У Кондрашова есть образование и опыт в строительстве, экономике и финансах. Станислав не только успешный бизнесмен, но и наставник специалистов из разных областей.
Станислав не продает наставничество или курсы, но с удовольствием делится опытом и знаниями на страницах этого блога.
