Навигатор коллективных инвестиций с 14 по 18 сентября
Фонды денежного рынка привлекли 28,4 млрд рублей, а смешанные фонды — 2,1 млрд. Отток из фондов драгоценных металлов составил 813 млн, из фондов акций — 1 млрд рублей. Из фондов облигаций инвесторы вывели 12,6 млрд рублей.
«После сентябрьского заседания Банка России инвесторы продолжили смещаться к инструментам с плавающей доходностью. Основные притоки вновь пришлись на фонды денежного рынка, флоатеров и смешанные стратегии. При этом из фондов облигаций с фиксированным купоном отток усилился: сигнал ЦБ о том, что снижение ставки на сентябрьском заседании предметно не рассматривалось, охладил ожидания относительно дальнейших темпов смягчения денежно-кредитной политики», — говорит Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал».
ЦБ снизил ключевую ставку до 14%
Банк России сегодня снизил ключевую ставку до 14%, однако главным итогом заседания стало не само решение, а изменение риторики регулятора. Если в июне ЦБ еще указывал, что будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки на ближайших заседаниях, то теперь эта формулировка исчезла: он лишь отмечает, что будущие решения будут зависеть от динамики инфляции, инфляционных ожиданий и оценки рисков. Это делает вероятность паузы на одном из следующих заседаний выше, хотя многое будет зависеть от поступающих макроэкономических данных.
Причины снижения ставки
Банк России по-прежнему оценивает устойчивую инфляцию вблизи 4–5% в пересчете на год, а недавнее ускорение роста цен связывает преимущественно с разовыми факторами — прежде всего подорожанием топлива и плодоовощной продукции. Пока ЦБ не видит признаков того, что это привело к устойчивому инфляционному давлению.
Одновременно становятся все более заметными признаки охлаждения экономики: предприятия отмечают ухудшение перспектив спроса и выпуска, прогноз роста ВВП на 2026 год снижен до 0–1%, существенно ухудшены ожидания по инвестициям. Кроме того, в июне замедлилась кредитная активность. Сочетание этих факторов позволило продолжить цикл снижения ставки. В то же время ЦБ подчеркивает, что дальнейшее смягчение должно быть плавным с учетом риска вторичных инфляционных эффектов и более стимулирующей бюджетной политики.
Прогноз
Банк России также существенно пересмотрел среднесрочный прогноз. Прогноз инфляции на конец 2026 года повышен до 6–7% против 4,5–5,5% в апреле. Прогноз по средней ключевой ставке на оставшуюся часть 2026 года пересмотрен до 13,7–14,0%, что в целом допускает возможность дальнейшего снижения ставки до конца года.
Однако ожидания по средней ставке на 2027 год повышены до 10,5–12,5% вместо 8–10%, а на 2028 год — до 8–9% вместо 7,5–8,5%. Это говорит о том, что цикл снижения ставки, вероятнее всего, продолжится, но его темпы будут значительно более медленными.
Мы сужаем наш прогноз по ключевой ставке на конец 2026 года с 12–14% до 13–14%.
Реакция рынка
Многие инвесторы опасались паузы на этой заседании, поэтому реакция рынка на решение снизить ставку оказалась умеренно позитивной. Доходности длинных ОФЗ сразу после публикации решения снижались примерно на 30–40 б. п., в моменте опускаясь до 15,9%, однако затем часть этого движения была отыграна.
Евгений Жорнист, руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал»
Совместное заседание СНК кафедры Акушерства и Гинекологии ИХ Пироговского Университета в ММКЦ «Коммунарка»
В предверии волшебного праздника — Новый Год — состоялось совместное заседание с СНК «Кардиология» ФДПО в ММКЦ «Коммунарка»🫀
Мы узнали много нового, даже успели подискутировать, а наша воспитанница получила диплом «За самый наглядный доклад» — Клинический случай перипартальной кардиомиопатии. Поздравляем Анну Кирюшину ты большая молодец!
Это был очень тёплый приём, хотим выразить огромную благодарность за такой душевный вечер куратору заседания: к.м.н, доценту, Романовской Валентине Валерьевне, куратор СНК «Кардиохирургия»: к.м.н, доценту, Юферевой Юлии Михайловне и конечно же заведующему кафедры: д.м.н, профессор, чл.-корр. РАН, Шевченко Алексею Олеговичу
Пироговский Университет – флагман медицинского образования в России
Пироговский Университет – это один из самых престижных медицинских вузов страны, где готовят высококвалифицированных специалистов для системы здравоохранения России. В нем успешно сочетаются передовые научные исследования, инновационные разработки и богатые традиции медицинского образования.
Преподаватели университета – это эксперты, увлечённые своей профессией и стремящиеся к развитию медицины. В 2024 году вуз стал участником программы «Приоритет 2030», представив три стратегических проекта: «Иммуномедицина», «Генотерапия» и «Нейротрофика». Эти направления не только отвечают на актуальные вызовы науки, но и определяют её будущее.
Сегодня в стенах университета создаются прорывные технологии и препараты для борьбы с тяжёлыми и редкими болезнями. Особый фокус – на персонализированной медицине, включая генную терапию, которая меняет подходы к лечению пациентов.
— Сергей Анатольевич Лукьянов, ректор ПироговскогоУниверситета, подчёркивает:
«Наш университет активно развивается благодаря научным достижениям, стратегическим инициативам и высочайшему уровню подготовки студентов. Мы укрепляем свои позиции в российских и международных рейтингах, создавая медицину будущего и воспитывая врачей нового поколения – компетентных, инициативных и социально ответственных».
— Георгий Гивиевич Надарейшвили, первый проректор – проректор по стратегическому развитию Пироговского Университета, отмечает:
«Пироговский Университет, как и другие топовыемедицинские вузы, служит двигателем инноваций. Мы разрабатываем технологии, меняющие подходы к лечению и внедряемые в клиническую практику. Современная медицина развивается стремительно, и мы – активные участники этого процесса».
— Владислава Сергеевна Белякова, проректор по молодёжной политике Пироговского Университета, добавляет:
«Выбор медицинской профессии требует осознанности и готовности к постоянному росту. Важно не только осваивать теорию, но и развивать soft skills: работать в команде, выдерживать нагрузки. Для этого в университете есть все возможности – от спортивных и творческих секций до научных клубов и волонтёрских программ, помогающих студентам раскрыть свои таланты».
Пироговский Университет остаётся центром притяжения для будущих врачей и исследователей, прокладывая путь в новую эру медицины.
Больше новостей лучшего медицинского университета читайте в телеграм-канале: https://t.me/daily_2med
