Общий объем инвестиций в недвижимость России снизился на 18% в 1 кв. 2026 года
Москва, апрель 2026 г. По данным СORE.XP, общий объем инвестиций в недвижимость в России в 1 квартале 2026 года снизился на 18% г/г и составил 177 млрд руб.
В сегменте коммерческой недвижимости снижение составило 22% г/г — 145,5 млрд руб.
Инвестиции в офисный сегмент снизились на 42% г/г, до 65 млрд руб. При этом практически половина этого объёма (44%, или 29 млрд руб.) пришлась на розничные продажи офисов (учитываются сделки от 100 млн руб.). Для сравнения: в 2025 г. доля розницы в общем объёме вложений в офисную недвижимость составляла в среднем 20-30%; рост показателя в 1 кв. 2026 г. обусловлен снижением крупных сделок.
Так, если в аналогичном периоде прошлого года было заключено 25 крупных сделок по приобретению бизнес-центров целиком и земельных участков, то в 1 кв. 2026 г. их число сократилось до 15 (-40% г/г).
В производственно-складском сегменте инвестиции снизились на 70% г/г, до 17 млрд руб. Существенное снижение связано с высокой базой прошлого года, когда было заключено несколько крупных сделок.
«Инвестиции в торговый сегмент, напротив, показали заметный рост — в 5,5 раза год к году, до 62 млрд руб. Вместе с тем мнения участников рынка по подсчету показателя разошлись: без учёта сделки по ТРЦ «Метрополис» прирост составил всего 6% год к году», — прокомментировала Ирина Ушакова, старший директор, руководитель отдела инвестиций и рынков капитала CORE.XP.
Вложения в сегмент жилой недвижимости остались
на сопоставимом уровне — 31,5 млрд руб. (+5% г/г).
В течение 2025 г. в жилой недвижимости отмечалось снижение вложений до рекордно низких показателей за последние 5 лет (по итогам 2025 года: -54% г/г, до 186 млрд руб.).
СТРУКТУРА ВЛОЖЕНИЙ В КОММЕРЧЕСКУЮ НЕДВИЖИМОСТЬ
- Доля вложений в коммерческую недвижимость с инвестиционными целями выросла до 73% против 46% в 1 кв. 2025 года. При этом доля покупок под собственные нужды снизилась с 54% до 27%.
- Доля вложений в коммерческую недвижимость на стадии девелопмента снизилась до 41% (против 63% в 1 кв. 2025 г.).
- Тем не менее, такая доля соответствует среднему показателю за последние пять лет.
Отчасти такая структура вложений в коммерческую недвижимость обусловлена рядом крупных сделок в торговом сегменте, заключённых в январе-марте 2026 года.
CORE.XP: инвестиции в торговую недвижимость достигли исторического рекорда
Москва, апрель 2026 года — По предварительным данным CORE.XP, в I квартале 2026 года на рынке коммерческой недвижимости России зафиксирован резкий рост инвестиционной активности в торговом сегменте, который стал ключевым драйвером рынка на фоне общего снижения вложений.
Объем инвестиций в торговую недвижимость увеличился в 5,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достиг 62 млрд руб., что стало историческим рекордом для первых кварталов. Доля сегмента в общем объеме инвестиций в коммерческую недвижимость (без учета жилых площадок) составила 39%, увеличившись на 34 п.п. год к году.
«Такой прирост инвестиций в сегмент торговой недвижимости обусловлен одной крупной сделкой с ТРЦ Метрополис и «ТПС Недвижимостью». Без учета этой сделки инвестиции в торговую недвижимость выросли на 6% г/г», — прокомментировала Ирина Ушакова, старший директор, руководитель отдела инвестиций и рынков капитала CORE.XP.
Тем не менее, рост произошел на фоне общего снижения инвестиционной активности в коммерческой недвижимости, что связано, прежде всего, с сокращением вложений со стороны конечных пользователей. Инвестиционный спрос сохраняется за счет частного и институционального капитала, ориентированного на поиск доходности. Снижение процентных ставок и ограниченность альтернативных инструментов стимулируют интерес к коммерческой недвижимости как классу активов.
CORE.XP: Доля госкомпаний в инвестициях в коммерческую недвижимость снизилась до 16% в 2025 году
Москва, март 2026 г.— По оценке CORE.XP, в 2025 году доля компаний с государственным участием в инвестициях в коммерческую недвижимость существенно сократилась — на 28 п.п. по сравнению с 2024 годом и составила 16%.
Динамика и причины снижения
Резкий спад произошел после периода высокой активности: в 2024 году доля госкомпаний достигала 44%. Тогда ключевым драйвером выступала потребность в консолидации качественных площадей для собственных нужд, что сопровождалось благоприятной макроэкономической конъюнктурой — рост ВВП составил 4,9% год к году.
В 2025 году ситуация изменилась. Замедление экономического роста до 1%, снижение инвестиций в основной капитал на 2,3% в реальном выражении, а также сохраняющаяся высокая процентная ставка и слабая динамика мировых цен на нефть сформировали условия для более консервативной инвестиционной политики. В этих условиях ряд компаний с государственным участием перешли от покупки к продаже активов и оптимизации портфелей.
Смена тренда
Таким образом, тренд на рост доли госкомпаний, наблюдавшийся с 2022 года, с высокой вероятностью можно считать преломленным. В условиях внешней волатильности и макроэкономической неопределенности усилился фокус на сдерживании расходов и повышении эффективности использования текущих активов.
Начало 2026 года: частичное восстановление
По итогам первых 2,5 месяцев 2026 года доля госкомпаний в инвестициях в коммерческую недвижимость составила около 24%, увеличившись на 11 п.п. год к году. Рост в основном обеспечен активностью финансового сектора.
Прогноз на 2026 год
«По прогнозам CORE.XP, по итогам 2026 года доля компаний с государственным участием, скорее всего, не превысит уровень 2025 года и будет находиться в диапазоне 10–15%. Это соответствует значениям 2020–2022 годов», комментирует Ирина Ушакова, старший директор, руководитель отдела инвестиций и рынков капитала CORE.XP.
Основной объем инвестиций будет формироваться за счет частного капитала, который на фоне ожидаемого снижения ставок по депозитам будет искать более доходные альтернативы, включая коммерческую недвижимость.
При этом компании с государственным участием сохранят интерес к рынку, продолжив точечный поиск объектов под собственные операционные потребности.
