CORE.XP: снижение ключевой ставки поддержит инвестиционную активность, но не приведёт к возврату «дешёвых денег»
В целом по рынку недвижимости и инвестициям
Снижение ключевой ставки на 0,5 п.п. следует рассматривать как сигнал о продолжении смягчения денежно-кредитной политики, но не как переход к фазе «дешёвых денег». Инвесторы продолжат искать точечные возможности, а застройщики — работать в условиях высокой стоимости капитала и осторожного спроса.
При этом даже умеренное снижение ставки положительно повлияет на инвестиционную активность, которая в 2024–2025 годах сдерживалась высокой стоимостью заёмного капитала. Однако важно отметить, что стоимость заёмных средств по-прежнему останется высокой, а финансовые условия — жёсткими по историческим меркам.
Про рынок коммерческой недвижимости
Для инвестиционного рынка это означает не резкий разворот, а плавное оживление. Снижение ключевой ставки может немного улучшить экономику сделок и поддержать возвращение отложенного спроса, прежде всего в сегментах с устойчивым денежным потоком — офисной и складской недвижимости, а также других устойчивых направлениях. При этом инвесторы сохранят осторожность: требования к доходности останутся повышенными, а использование заёмного финансирования будет ограниченным из-за всё ещё высокой стоимости денег.
Про рынок жилой недвижимости
Для девелоперов снижение ставки станет скорее подтверждением продолжительного тренда, нежели фактором активного роста. Тем не менее давление на проектное финансирование продолжит сдерживать запуск новых проектов.
Для конечных покупателей эффект также будет растянут во времени: даже при постепенном улучшении условий по ипотеке ставки останутся на высоком уровне, и ощутимого роста спроса на покупку с использованием ипотеки в краткосрочной перспективе ожидать не стоит.
